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事件：

今年以来铝价一路长虹，今日盘中突破元/吨，最高至元/吨的高点，创了年以来的新高，截止收稿，沪铝最高点较年初已经上涨46.2%。

事件分析：

铝价上涨的核心逻辑还是基本面供应端的扰动。年的供给侧结构改革有效遏制了电解铝产能的无序扩张，政策限定形成了我国电解铝万吨的合规产能天花板，同时碳中和与碳达峰的长期战略对高耗能的电解铝产业也形成较大限制。上半年内蒙地区能耗双控和云南因枯水期限电影响了大约万吨产能，进入汛期后紧接着用电高峰来临，云南地区限电继续，复产和新增产能持续延后，同时限电范围扩大至广西、贵州等地，叠加河南地区洪涝灾害影响当地部分电解铝产能关停，减产预期再次扩大。8月中旬发改委发布能耗双控完成情况，新疆、广西、宁夏等地开始加强能耗双控政策执行力度，新疆和广西目前均有不同程度的压产预期，截止目前统计减产产能已超万吨，再次推升铝价。

需求方面，今年在疫情得到了有效控制后一直维持韧性，另外地产后周期竣工仍有驱动，同时市场对未来新能源汽车、光伏等用铝前景也比较看好，在供需格局持续偏紧格局下，铝锭社会库存持续处于低位，且淡季也没有出现大幅累库。但目前铝价持续高位价格传导不畅对下游订单有一定压制，需要